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杭叉集团:国内叉车领域龙头企业


作者:龙虎国际 2021-02-12 05:07


  【杭叉集团:国内叉车领域龙头企业】公司主营产品为叉车,主要应用领域是工业制造和仓储物流行业。深耕叉车行业多年,公司累积了良好的品牌知名度和齐全的产品品类。在叉车行业公司一直稳居第一梯队前列,市场占有率超过20%,销量已占世界工业车辆总销量的7.8%以上,是国内领先的优质叉车企业。(投资快报)

  公司主营产品为叉车,主要应用领域是工业制造和仓储物流行业。深耕叉车行业多年,公司累积了良好的品牌知名度和齐全的产品品类。在叉车行业公司一直稳居第一梯队前列,市场占有率超过20%,销量已占世界工业车辆总销量的7.8%以上,是国内领先的优质叉车企业。

  叉车行业下游是制造业和仓储物流领域,具备一定的人工搬运替代属性,随着国内制造业产值扩张和人力成本提升,叉车行业在2011年前经历了一轮高速成长期,此后进入了稳定增长阶段,整体销量稳步向上。2016年下半年以来,受益于中游制造业需求回暖叠加仓储物流领域的持续增长,叉车销量增速重回20-30%区间。

  未来叉车产品将逐步走向电动化、小型化和智能化,当前国内电动叉车的比例正在逐步提升,目前我国电动叉车比例约为30%,相比于全球平均水平的55%和欧美80%的比例仍然较低;受益于物流仓储行业搬运的人力替代进程,叉车逐步小型化和智能化。从行业竞争格局来看,国内叉车企业开始逐步参与国际化竞争,迈向海外市场,尤其以电动叉车更明显。

  投资建议:我们预计公司2016-2018年营业收入分别为51.23/56.92/63.27亿元,EPS分别为0.72、0.89和0.99,分别对应的PE水平为35x/28x/和25x,公司是国内叉车领域龙头企业之一,具备良好的盈利能力,未来有望走向全球化。首次覆盖,我们给予公司“买入”评级。


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